На что обращает внимание миноритарный инвестор

Кто такие миноритарии и мажоритарии. Объясняем простыми словами

Миноритарии и мажоритарии — владельцы разного количества акций компании. Мажоритарным акционерам принадлежат крупные пакеты акций, позволяющие оказывать влияние на управление акционерным обществом; миноритарным — незначительная доля.

При этом не существует чётких границ, отделяющих мажоритарный пакет акций от миноритарного. Всё зависит от национального законодательства и условий в конкретной компании — положений устава, общего числа акционеров, процента принадлежащих им ценных бумаг, акционерного соглашения (если оно есть), в котором стороны могут прописать ограничения по голосованию частью акций.

Мажоритарными и миноритарными акционерами могут быть физические и юридические лица. В одной компании может быть один или несколько мажоритариев и миноритариев. В российском законодательстве эти термины отсутствуют.

Пример употребления на «Секрете»

«В некоторых странах для защиты мажоритарных владельцев от миноритариев, закидывающих компанию исками, чтобы их акции выкупили подороже, последние платят 80% от сделки в бюджет. Это убивает мотивацию сутяжников».

(Из материала о том, как спастись, если рейдеры заваливают вашу компанию исками.)

Нюансы

По российскому закону «Об акционерных обществах» объём прав акционера зависит от того, какими акциями и в каком количестве он владеет. Даже с одной акцией можно запрашивать годовые отчёты, протоколы общих собраний акционеров, внутренние документы АО, утверждённые на общем собрании, и многое другое.

1% акций позволяет запрашивать протоколы заседаний совета директоров, информацию о сделках с заинтересованностью и подавать иски о признании таких сделок недействительными. Тот, кто владеет 25% голосующих акций, имеет право получать протоколы заседаний правления и документы бухгалтерского учёта. Можно сказать, что в этих пунктах перечислены некоторые права миноритариев.

Также закон устанавливает критерии для контролирующих лиц. Это акционеры, которым принадлежит более 50% голосов на общем собрании, а также те, кто может назначать директора или имеет более 50% голосов в совете директоров. Контролирующее лицо можно считать подтипом мажоритарного акционера.

В России если акционер увеличил свою долю в публичном АО до 95%, то он может потребовать от миноритариев, чтобы они продали ему свои акции. Требование о выкупе долей может исходить и от миноритариев.

Практика

В крупных российских компаниях более 50% акций часто находится в руках одного мажоритарного акционера. На Западе же акции могут быть распылены среди большого количества владельцев, и мажоритарием в этом случае выступают владельцы 20–30% бумаг.

Иногда миноритарные акционеры осложняют жизнь компании многочисленными исками, в которых оспаривают те или иные решения общества. Единственная цель таких исков — продать свои акции мажоритариям дороже рыночной цены. Такую тактику называют гринмейлом.

Мажоритарий и миноритарий могут преследовать разные интересы. Рядовой акционер, как правило, стремится к получению максимальных дивидендов по итогам года, а мажоритарий, наоборот, может захотеть вложить прибыль в долгосрочные проекты компании.

Источник

Сколько нужно иметь акций, чтобы быть Миноритарным Акционером компании? Права Миноритарных Акционеров и способы влияния на развитие компании

Когда вы становитесь миноритарным акционером

Миноритарный акционер — это инвестор, по сути, обладающий от 1 акции до 10% акций компании. Но, так как часто бывает так, что стоимость 1 акции начинается от нескольких копеек, поэтому брокеры, продают акции пакетами или лотами. Соответственно, в реальных обстоятельствах, миноритарием вы становитесь когда приобретаете пакет акций. Например:

Видите, у Сбербанка 1 лот = 10 акциям, у Я ндекса и Магнита один к одному. У всех компаний по разному, но в среднем стоимость пакетов (лотов) варьируется примерно от 100 руб до нескольких десятков тысяч рублей.

Официально, статус акционера присваивается в момент, когда вы попадаете в реестр акционеров. Это происходит через двое суток после покупки акций, так как торги на бирже ведутся в режиме Т+2.*

* В настоящее время на Московской Бирже действует режим Т+2. При работе в этом режиме, в случае покупки любой акции, вы получаете на нее права только на второй день после совершения сделки.

Права миноритариев

Не сложно догадаться, что название миноритарный акционер, произошло от слова минор (меньший), подразумевая инвестора с небольшим количеством акций компании.

Таким образом, миноритарный акционер является совладельцем компании, но без права прямого влияния на управление компанией из-за малого по объему пакета акций. Его пакет акций, называется “неконтролирующим”, и он не дает право управлять компанией и быть в составе совета директоров.

Со стороны может показаться, что у миноритариев вообще полностью отсутствуют реальные права и, хоть какие-то минимальные рычаги влияния, но это не так.

Права у меньшинства есть:

Права миноритарных акционеров прописаны в Федеральном законе от № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» от 26.12.1995, в который, за последние несколько десятилетий неоднократно вносились изменения, повышающие уровень правовой защищенности миноритариев.

Законное получение доли с прибыли

Главное право – это получение доли от дохода компании (в виде дивидендов);

Правовая защищенность владения акциями

Акции — это доля в собственности компании, а значит, согласно № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» любой акционер, и конечно, в том числе миноритарий, защищен законодательно. Кроме того, любой Российский гражданин купив акции любой Российской компании — попадает в базу данных (Реестр Акционеров) «Реестродержателя»*

*Реестродержатель — это регистратор — профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг на основании договора с эмитентом. Лицензируется и контролируется Центробанком. И, соответственно, вы всегда сможете подтвердить, что вы являетесь владельцем определенного пакета акций, так как акции покупаются на ваше имя.

Права в случае банкротства компании

Если компания обанкротилась, то у миноритарного инвестора появляется возможность получить эквивалентную часть балансовой стоимости имущества компании (в этой связи, следует отметить, что при выборе компании для инвестирования полезно учитывать мультипликатор P/B — который дает инвестору представление — на какую сумму он получает реальных активов и имущества компании при покупке акций;

Право на получение информации

Так же законом предусмотрено наделение миноритариев правом на получение информации о состоянии дел в компании, кроме бухгалтерских отчетностей, которые доступны лишь мажоритариям со значительным пакетом акций.

Защита от размытия пакета акций

Тем не менее, существуют поправки внесенные в ст. 40 и ст. 75 федерального закона «Об акционерных обществах» № 208-ФЗ, и подписанные президентом РФ в 2019 г., которые исключают возможность злоупотреблений при размещении новых эмиссий и распределении дивидендов.

Не согласие с решением акционеров

В том случае, когда миноритарный акционер не согласен с ключевыми решениями совета директоров и выразил свое несогласие посредством голосования, закон позволяет ему требовать от владельцев контрольного пакета выкупа своих акций по цене рынка. На практике это практически не применяется, поскольку трудно реализуемо, и кроме того, ликвидность акций большинства Российских компаний торгующихся на бирже — очень высокая. А значит продать акции — не составляет ни какого труда.

Влияние с помощью кумулятивного голосования

Закон дает возможность миноритарным акционерам, в той или иной степени, влиять на работу компании, при помощи – кумулятивного голосования, которое заключается в передаче голосов миноритариев одному кандидату.

Кумулятивное голосование позволяет справедливо распределять голоса, поэтому на решения влияют даже миноритарные акционеры, с небольшим количеством акций. С помощью данного механизма формируется оптимальный по составу коллегиальный орган компании. Принцип работы прописан в ФЗ №208, причем в законе не указывается необходимость ее применения в ООО, а допускается прописать эту возможность в уставе компании. Основным плюсом такого способа голосования является то, что в совете директоров нет концентрации только отдельных держателей акций, а наоборот, каждый акционер может равноценно участвовать в принятии решений. Поэтому принимаемые решения становятся более взвешенными и сбалансированными, что в свою очередь, улучшает имидж компании и привлекает инвестиции.

Баланс в распределении пакетов акций

В списке прав миноритариев присутствует такой немаловажный пункт как – сэлл-аут (Sell Out) – это возможность требования выкупа своих акций при сосредоточении в одних руках пакета акций свыше 95%. Это право основано на том, что тотальный контроль компании одним лицом или несколькими аффилированными лицами, влечет за собой снижение привлекательности акций компании на бирже, соответственно, падает потенциал роста цены акций.

Squeeze Out (сквиз-аут) — это обратная сторона Sell Out. Он защищает права владельцев крупного пакета (для России 95% и более), позволяя им проводить вынужденный выкуп оставшихся акций.

По сути, сквиз-аут – это возможность аккумулирования всех активов в одних руках на выгодных условиях для всех участников процесса.

Положения о вынужденном выкупе в законе, позволяют преодолеть препятствия в виде «мертвых душ» в реестре и необоснованного завышения цен на активы со стороны мелких владельцев при приобретении 100% акций.

К сожалению, эти рычаги влияния (Sell Out и Squeeze Out) иногда порождают столкновения мелких и крупных акционеров. Но, конечно, это можно назвать конкуренцией, хотя и довольно жесткой, поскольку иногда это вытекает в мошеннические схемы и следующие за ними судебные разбирательства.

И хотя, не сказать что это частое явление, но все же, если вы просто миноритарный инвестор-акционер, покупающий и продающий акции он-лайн, то при выборе акций, обращайте внимание, так же, на тот факт, участвует ли компания в данное время в каких-либо громких судебных разбирательствах, поскольку, это тоже негативно отражается на стоимости акций.

Миноритарный акционер в реальной жизни — кто он?

После выхода на биржу акций практически всех крупнейших Российских компаний (сейчас 30.01.21 торгуются около 300), а так же максимального упрощения доступа к биржевым торгам для каждого человека «сидящего дома на диване», в составах миноритарных инвесторов Российских компаний и предприятий произошли существенные изменения.

Раньше небольшими пакетами ценных бумаг владели в основном работники АО, но с развитием банковских брокерских услуг и их популяризацией, в составе миноритариев появились студенты, пенсионеры и просто обычные граждане.

Собрание акционеров Газпрома

Люди которые приходят на собрания акционеров очень разные и имеют разные цели:

Старожилы

Люди, зачастую пожилого возраста, проработавшие всю жизнь на одном предприятии и покупавшие акции этого предприятия в процессе своей трудовой деятельности. Для них, компания, которой они отдали лучшие свои годы, является их второй семьей, и конечно, они до самого преклонного возраста стараются интересоваться и, по возможности, принимать участие в ее развитии. Это, вероятно, самая многочисленная группа на собраниях акционеров.

Идеалисты

Люди этого типа редко участвуют в собраниях, они бесконфликтны и зачастую бескорыстны, процесс владения акциями, для них – это форма долгосрочного инвестирования в развитие любимого предприятия или, глобально — всей страны.

Зачастую, акции достаются им при приватизации предприятия или по наследству, больших доходов от акций они не ждут и не рассматривают их как способ заработка.

Скандалисты

Для этого типа акционеров важен сам процесс, сильное желание выговориться и предъявить претензии к руководству, а не конечный результат, обычно, они склонны полемизировать на повышенных тонах и употреблять ненормативную лексику. Однако, зачастую, они смелые только на словах.

Был забавный случай на собрании акционеров Газпрома: один участник собрания настойчиво требовал поговорить с руководством «с глазу на глаз», когда же Миллер назначил время для этой беседы смутьян просто исчез, так и не высказавшись.

Трейдеры и долгосрочные инвесторы

Это Миноритарии коммерческого склада – наиболее многочисленный тип. Самые известные представители этого типа – профессиональные трейдеры, а также люди, покупающие акции для сбережения и умножения своих накоплений, в долгосрочной перспективе. Они так же не частые гости на собраниях, поскольку зачастую владеют акциями многих компаний и перед покупкой тщательно анализируют все финансовые показатели этих компаний. То есть они знают когда и что им купить и когда и что им продать, и собрание для них здесь не играет ни какой особой роли.

Карьеристы

Эта категория инвесторов покупает акции и, зачастую, стремится попасть на собрания, ради пиара, хайпа и карьерного роста. Для предпринимателей это отличная возможность познакомиться и наладить контакты с нужными людьми, для журналистов — найти эксклюзивную экономическую новость, для юристов — найти клиентов (возможно обиженных акционеров), для финансовых управляющих — показать себя и найти клиентов и т.д.

Заключение

Появление среди миноритариев большого количества людей далеких от экономики, финансов и биржевой торговли – явление вполне логичное. вложение личных средств в акции крупнейших компаний страны, намного выгоднее морально устаревших банковских депозитов или хранения налички. А высокая дивидендная доходность Российских компаний привлекает все больше людей из самых разных сфер деятельности.

Источник

Кто такой мажоритарный акционер

Российское законодательство не использует термины: «мажоритарный», «миноритарный» акционер. Однозначные определения данных понятий в нормах ГК РФ и Закона об АО отсутствуют. Что же это за типы акционеров? Давайте разберемся.

«Мажоритарный» (от франц. majorité — большинство), «миноритарный» (от франц. minorité — меньшинство). Применение в деловом обороте терминов: мажоритарный и миноритарный акционеры — на сегодняшний день сложившаяся практика в корпоративных правоотношениях. Заимствование иностранных слов в юриспруденции, как и в любых других областях применения, наилучшим образом позволяет преобразовать многозначные российские понятия в обобщенные сокращения.

Мажоритарными и миноритарными акционерами могут быть как физические, так и юридические лица, как один, так и несколько мажоритариев и миноритариев в одной компании одновременно.

Мажоритарные акционеры — это владельцы крупных пакетов акций, размер которых позволяет оказывать непосредственное влияние на принимаемые решения по управлению обществом.

Миноритарные акционеры — это акционеры с незначительной долей владения в уставном капитале, которая не позволяет при голосовании на общих собраниях акционеров лоббировать решения по вопросам в своих интересах.

При этом четкого порогового значения для определения мажоритарного и миноритарного пакетов не существует, поскольку для их определения играют роль особенности отдельно взятой компании: общее число акционеров, процент принадлежащих им акций, положения устава и акционерного соглашения (при наличии последнего), в части положений об осуществлении (особенностях осуществления) прав, удостоверенных акциями.

Закон об АО устанавливает, что решения общего собрания акционеров по вопросам, поставленным на голосование, принимаются большинством голосов акционеров — владельцев голосующих акций общества, принимающих участие в собрании, если для принятия решений федеральным законом не установлено иное (например, голосование большинством в три четверти голосов акционеров — владельцев голосующих акций, принимающих участие в общем собрании акционеров, или единогласно всеми акционерами общества).

такой акционер считается лицом, контролирующим общество, и лицом, принадлежащим к той группе лиц, к которой принадлежит общество в соответствии с положениями ст. 9 Закона о защите конкуренции.

Таким образом, лицо, контролирующее общество, условно можно считать подтипом мажоритарного акционера.

Подводя итог в разговоре о мажоритарных и миноритарных акционерах, замечу, что в мировой корпоративной практике вопрос баланса интересов мажоритариев и миноритариев, а также вопросы гражданско-правовых способов защиты и обеспечения их прав, как проблема корпоративных конфликтов, стоят весьма остро, и заслуживают отдельного обсуждения.

В заключение хотим напомнить, что открыть брокерский счет можно онлайн прямо на нашем сайте. Оформление занимает не больше 10 минут, а доступ к торгам будет открыт уже сегодня. Присоединяйтесь к «Открытие Брокер»!

Источник

Кто такие миноритарии, почему важен процент ценных бумаг и что такое миноритарные акционеры

Скажу прямо: это слово редко встречается в моих материалах, поэтому решила ближе познакомиться вас с такими инвесторами и рассказать, кто такие миноритарии и что такое миноритарные акционеры. Это лица, на руках которых нет контрольных пакетов акций и они самостоятельно не могут принимать решение о деятельности компании. Миноритарные акционеры, по сути, это каждый из нас у кого определенная часть ценных бумаг акционерного общества, но не более 50%.

Миноритарии могут вступать в конфликт с мажоритариями или вовсе сбалансировано существовать друг с другом даже на протяжении длительного времени. Поскольку первое лицо не участвует напрямую в управлении компании, порой ему сложно противостоять действиям последних, даже если они на грани закона. Для того, чтобы защитить права миноритариев во многих странах разработаны специальные поддержки со стороны государства. А сейчас ближе к тому, какая принципиальная разница между акционерами.

Оглавление:

В чем отличие миноритариев и мажоритариев

Миноритарии и мажоритарии являются полноценными участниками инвестиционного рынка, правда первых куда больше, чем последних. В определении миноритариев есть 2 подхода:

Права миноритарных акционеров

Подобная инвестиционная деятельность не чем не отличается от ситуации, если бы вы просто купили акции и даже не знали, какая у вас роль. Единственный нюанс, что мажоритарии могут принять решение, с которым миноритарии вынуждены будут согласиться. Например, компания «Бублик Интертеймент» всегда выплачивала прибыль вкладчикам, но в этом году дивиденды не поступят на счет, поскольку так решили мажоритарии у которых на руках пусть даже 50%+1 акция. Но при этом не стоить думать, что мажоритарии во всех случаях могут единолично принять различные решения. У миноритариев есть определенные права, которыми они могут умело пользоваться:

Среди других прав с учетом вида документа, выделяют такие:

В зависимости от процентного соотношения, каждый вкладчик имеет право голосовать, запрашивать документы, вносить вопросы на повестку дня, получать протоколы заседаний.

Принудительный выкуп акций

В некоторых случаях мажоритарий может выкупить акции миноритариев без прямого согласия, которые выставлены на добровольную продажу. Таким образом, определенное лицо покупает 20% акций и суммарно становится владельцем 95%. Затем оно имеет право принудительно выкупить акции других вкладчиков, сосредоточив у себя100% портфель и сделать это в рамках закона. В дальнейшем такой факт может провоцировать различные конфликтные ситуации.

Защита прав миноритарных акционеров

Фактически, как и миноритарии в бизнесе, люди с определенным небольшим количеством ценных бумаг, имеют право на защиту своих имущественных интересов. Иногда в критических ситуациях на АО созывается форум миноритарных акционеров, направленный на консолидацию сил, чтобы выступать единым фронтом против мажоритариев, которые играют не совсем честно. Для того чтобы оферты проводились в рамках закона, а также вносились другие изменения, в РФ действует система защиты.

Защита миноритариев и их права в зависимости от доли акций

Риски и гарантии миноритарных акционеров

Для того, чтобы накопительный счет постоянно расширялся, предусмотрены гарантии:

Последствия конфликтов между акционерами

Различные акционеры компании могут иметь общие цели и двигаться к ним или же конфликтовать. Как правило, миноритарии хотят получить прибыль максимально скоро, а мажоритарии ориентированы на более длительный срок для получения дохода. Но нельзя сказать, что конфликтная ситуация всегда несет только вред, например, она может привлечь внимание потенциальных вкладчиков, таким образом, увеличится цена на ценную бумагу и капитализация станет больше.

Если же конфликт длиться долго, тогда в проигрыше все, ведь задействуется новый ТОП-менеджмент для решения критических ситуаций, акционерное общество не работает в полную силу и конкуренты могут дождаться выгодной ситуации и даже изменить бенефициара. А какие правила для крупных и мелких вкладчиков в ПИФы ВТБ можно узнать из материала на www.gq-blog.com.

Подводя итог, уточню, что для определенных компаний заметна разница между миноритариями и мажоритариями. Например, миноритарии Газпрома 2 года назад подавали в суд на монополию, поскольку та, по их мнению, нарушила права во время собрания акционеров. 4 года назад они обращались к Владимиру Путину, чтобы он остановил принятие законопроекта об обязанности выставления оферты при покупке больших пакетов других госкомпаний.

Если хотите минимизировать риск подобных конфликтных ситуаций, тогда стоит перед покупкой ценных бумаг изучать наперед, кому принадлежит контрольный пакет акций и сколько ценных бумаг находятся в одних руках. Но эти данные чаще всего конфиденциальны или их найти крайне сложно.

Остается пожелать всем успешных инвестиций, и чтобы «маленькие люди», как часто называют миноритариев, всегда были с доходом и не были обижены мажоритариями.

Источник

Кто такие миноритарии

И в чем их отличие от мажоритариев

Миноритарные акционеры — это владельцы акций, которые, в отличие от мажоритарного акционера, не являются контролирующими лицами общества. Например, мажоритарный акционер, которому принадлежит больше 50% акций компании, может сам решить, что компания не будет платить дивиденды. А миноритарный акционер будет вынужден с этим смириться.

Размер пакета акций и их вес

К тому, кого относить к миноритариям, два подхода. Одни относят к миноритариям тех, кто владеет менее чем 50% акций. Для нашего правопорядка это более актуально, поскольку в России большая часть уставного капитала концентрируется, как правило, у одного мажоритарного акционера.

Второй подход встречается в правопорядках с распыленной системой владения, где акционеров очень много. Например, почти 100% акций McDonald’s Corporation находятся в свободном обращении. Мажоритарным акционером при такой структуре владения может стать обладатель 20—30% акций, потому что остальные акции распределены среди слишком большого числа миноритарных акционеров, которым сложно согласовать общее решение.

Особенности статуса миноритарных акционеров

Миноритарии обладают меньшими возможностями по управлению компанией. Например, если мажоритарный акционер владеет 50% и еще хотя бы одной акцией и принял какое-то решение, то в большинстве случаев миноритарии не смогут заблокировать принятие этого решения.

Но это не означает, что мажоритарий всегда единолично принимает решения. По некоторым вопросам требуется квалифицированное большинство — 75 или 95% голосов — или вовсе единогласие. В этих случаях, если у миноритария больше 25 или 5% соответственно, решения, для которых требуется квалифицированное большинство, могут быть заблокированы.

Некоторые права у миноритариев возникают только при достижении определенного количества акций. Например, по п. 5 ст. 91 закона «Об акционерных обществах» акционер должен владеть не менее чем 25% голосующих акций общества, чтобы запросить документы бухгалтерского учета.

Какими бывают миноритарии

Чем различаются мажоритарные и миноритарные акционеры

Как было сказано выше, мажоритарные акционеры могут в большей степени влиять на принятие решений в обществе. Но это не значит, что миноритарии вообще не участвуют в управлении. В некоторых случаях, например, требуется квалифицированное большинство для принятия решения, а иногда мажоритарий вообще отстраняется от голосования.

В чем конфликт между мажоритариями и миноритариями. Интересы мажоритария и миноритария могут как совпадать, так и вступать в противоречие. Миноритарий может стремиться к получению сиюминутной прибыли в виде больших дивидендов, а мажоритарий, наоборот, может быть заинтересован в долгосрочном развитии — и решит перенаправить прибыль на открытие новых направлений.

Иногда мажоритарий заинтересован в том, чтобы миноритарий получил меньше, чем должен получить. Для этого мажоритарий может инициировать заключение сделки между обществом и другим подконтрольным мажоритарию юридическим лицом. Такие сделки называются сделками с заинтересованностью и заключаются при соблюдении определенной процедуры.

Права миноритарных акционеров

Объем прав зависит от того, какими акциями и в каком количестве владеет акционер.

Обыкновенные акции. Одна акция предоставляет право требовать выкупа акций обществом в определенных случаях, запрашивать годовые отчеты, протоколы общих собраний акционеров, утвержденные общим собранием акционеров внутренние документы общества, регулирующие деятельность его органов и т. д. Полный перечень того, что может запросить акционер с одной акцией, указан в п. 1 ст. 91 закона «Об акционерных обществах».

Владение 1% акций позволяет запрашивать список лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров, подавать иск о признании крупной сделки или сделки с заинтересованностью недействительной, требовать получения согласия на совершение таких сделок, запрашивать о них информацию, в том числе отчеты оценщиков об оценке имущества, в отношении которого обществом совершались эти сделки, протоколы заседаний совета директоров.

Владение 2% акций предоставляет право вносить вопросы в повестку дня, выдвигать кандидатов в совет директоров, коллегиальный исполнительный орган, ревизионную комиссию и счетную комиссию общества.

Владение 10% акций позволяет требовать созыва внеочередного общего собрания акционеров.

Владение 25% акций дает право получать протоколы заседаний коллегиального исполнительного органа общества и документы бухгалтерского учета.

Привилегированные акции. Владельцы привилегированных акций обычно не имеют права голоса на общем собрании акционеров, но есть исключения. Например, владельцы привилегированных акций участвуют в общем собрании акционеров с правом голоса при решении вопросов о внесении в устав общества изменений, ограничивающих права акционеров, реорганизации, ликвидации общества.

В уставе общества должны быть определены размер дивидендов и/или стоимость, выплачиваемые при ликвидации общества по привилегированным акциям каждого типа.

Размер дивиденда и ликвидационная стоимость могут быть выражены в установленной денежной сумме, в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций или в процентах от чистой прибыли. Владельцы привилегированных акций, по которым не определен размер дивиденда, имеют право на дивиденды наравне и в равном размере с владельцами обыкновенных акций.

Определение размера дивидендов в уставе не всегда гарантирует их получение. Например, в одном из определений Конституционный суд РФ указал, что даже если у общества в уставе определен размер дивидендов, подлежащих выплате, и общество получило прибыль, то это не подразумевает обязанность выплатить дивиденды.

Риски миноритарных акционеров

Принудительный выкуп акций у миноритариев. В некоторых случаях акции могут принудительно выкупить без согласия их владельца. Например, если мажоритарный акционер выкупил в результате добровольного предложения 10% акций и стал в итоге владельцем 95% акций.

Корпоративный шантаж миноритариев может преследовать разные цели. Например, миноритариев могут вынудить продать акции по заниженной цене: не платить дивиденды, размыть их долю в уставном капитале или угрожать выводом активов подконтрольным лицам.

Но и миноритарии могут намеренно создавать препятствия работе общества, чтобы общество или мажоритарий выкупили их акции по завышенной стоимости, — это называется гринмейлом.

Гарантии интересов миноритариев

При реорганизации АО в ООО. При любой реорганизации, в том числе в форме присоединения, акционер имеет право требовать выкупа своих акций. Есть условие: нужно проголосовать против или не участвовать в общем собрании акционеров, на котором принимается решение о реорганизации.

Общество обязано проинформировать акционеров о возможности требовать выкупа. Цена выкупа не может быть ниже рыночной и определяется оценщиком.

Если акционер хочет остаться в бизнесе, то он может обменять акции на долю в ООО в том порядке, что определен в решении о реорганизации.

При присоединении у акционеров действует то же право требовать выкупа своих акций. Если миноритарии не требуют выкупа, то их акции конвертируются в акции общества, которое осуществляет присоединение. Порядок и коэффициент конвертации определяются договором о присоединении, который заключается между реорганизуемыми обществами.

При консолидации и дроблении акций. В результате этих процедур меняется количество акций — увеличивается или уменьшается. Например, в обществе 10 000 акций номинальной стоимостью 1 рубль каждая. При консолидации можно уменьшить количество акций, увеличив номинальную стоимость акции. Допустим, теперь она составляет 2 рубля — тогда количество акций сократится в два раза. Или можно уменьшить номинальную стоимость и увеличить количество акций. Доля в уставном капитале при этом не меняется.

Последствия конфликтов между акционерами

Источник