Народные облигации это такое что
ОФЗ-н: старая сказка на новый лад
Объясняем, почему народные ОФЗ даже в новом формате по-прежнему не интересны частным инвесторам в облигации, в отличие от полноценных рыночных инструментов.
Автор: Антонина Тер-Аствацатурова
Фото: shutterstock.com
В сентябре Минфин возобновляет размещение народных ОФЗ — теперь в обновленном формате. Чиновники рассчитывают таким образом привлечь к этому инструменту больше потенциальных покупателей, которые разочаровались в традиционных депозитах.
Yango разобрался в том, что именно поменялось в народных облигациях, что это дает инвесторам и почему инвестиции в традиционные рыночные бонды по-прежнему выглядят привлекательнее ОФЗ-н.
© При использовании материалов сайта и цитировании — ссылка с URL-адресом обязательна
Что такое народные ОФЗ?
Министерство финансов РФ начало выпускать специальные ОФЗ для населения — ОФЗ-н — в апреле 2017 года. Основная особенность народных ОФЗ заключается в том, что они не являются рыночными инструментами, то есть не могут обращаться на вторичном рынке — бумаги можно лишь продать обратно банкам-агентам (на тот момент — ВТБ и Сбербанку). Таким образом Минфин стремится полностью снять рыночный риск для непрофессиональных инвесторов (риск снижения стоимости активов вследствие изменения ситуации на рынке).
Согласно задумке Минфина, по своим характеристикам и уровню риска новые облигации должны были «находиться» между банковскими депозитами и обычными ОФЗ, обращающимися на биржевом рынке. Для населения покупка и владение ОФЗ-н станет своего рода промежуточным шагом на пути к покупке полноценных биржевых бумаг, объясняли чиновники министерства в период запуска народных ОФЗ.
При этом в ведомстве подчеркивали, что выпуск новых гособлигаций никак не связан с какими-то трудностями исполнения федерального бюджета. Об этом свидетельствует, в частности, весьма ограниченный объем привлечения средств посредством ОФЗ-н: годовой объем размещения народных ОФЗ сопоставим со средним объемом денежных средств, привлекаемых Минфином на одном аукционном дне за счет размещения «классических» ОФЗ, утверждали в Министерстве.
Всего за два с половиной года ведомство инициировало три выпуска народных ОФЗ общим объемом 65 млрд руб.
Однако еще в конце прошлого года представители Минфина заговорили о том, что инструмент явно нуждается в доработке. В частности, ведомство пообещало изменить условия продажи ОФЗ-н, освободив покупателей бумаг от комиссий банкам-агентам, которые составляли от 0.5 до 1.5%. Кроме того, Минфин планировал внедрить схему прямой продажи ОФЗ-н физлицам через систему «Маркетплейс» (единую площадку для продажи финансовых продуктов населению, которая разрабатывается под эгидой ЦБ РФ). Новая система продажи бумаг должна была заработать во второй половине 2019 года, но пока так и не стартовала.
Новые ОФЗ для населения: что поменялось?
На днях Минфин объявил, что возвращается на рынок с ОФЗ-н — только в новом формате. Бумаги новой серии 53004 начнут размещаться 2 сентября. Объем выпуска составит 15 млрд руб., срок обращения народных облигаций, как и прежде, составит 3 года, выплата купонов по ним будет производиться дважды в год, доходность ОФЗ-н к погашению составляет 7.15%.
Почему Минфин решил размещать новые ОФЗ-н сейчас?
На фоне замедления инфляции и планомерного понижения ключевой ставки ЦБ банки стали активно снижать ставки по вкладам физлиц. Средняя максимальная ставка по рублевым депозитам в банках топ-10 во второй декаде августа составила 6.803% против 6.823% в начале месяца. это минимальное значение данного показателя с начала октября прошлого года. от пиковых значений, наблюдавшихся в середине марта, ставка снизилась уже на 92 б. п., посчитал экономист Кирилл Тремасов у себя в ТГ-канале MMI.
Снижение ставок по депозитам скорее всего продолжится на фоне замедления роста цен и усиливающихся ожиданий по дальнейшему смягчению денежно-кредитной политики ЦБ, полагает аналитик. Эти тенденции снова заставляют консервативных инвесторов, которые обычно предпочитают сберегать средства на депозитах в крупнейших банках, искать для себя более доходные, но не менее надежные инструменты.
Неудивительно, что Минфин решил воспользоваться такой конъюнктурой и снова побороться за длинные деньги вчерашних вкладчиков, попутно улучшив к концу года свои показатели по повышению финансовой грамотности среди населения.
Что изменилось в народных ОФЗ?
Народные облигации Минфина:
что с ними не так?
Несмотря на ряд новшеств, народные ОФЗ Минфина все еще серьезно проигрывают классическим биржевым облигациям по целому ряду важных параметров. Простое сравнение этих двух типов инструментов дает представление о том, что именно теряет инвестор, выбирая вместо обычной облигации нерыночный бонд, который фактически является упакованным в облигацию депозитом.
Вторичное обращение
Один из главных плюсов биржевых инвестиций — их высокая ликвидность, то есть возможность в любой момент продать нужное количество бумаг независимо от того, как долго вы владеете бумагой, и не теряя при этом купонную доходность.
Это правило не работает в народных ОФЗ: если вы решите продать ОФЗ-н менее чем через год после покупки, то доходность ваших инвестиций обнулится.
Возможность покупки на ИИС
Покупка облигаций на индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) позволяет розничному инвестору увеличить доходность своих инвестиций при вложениях на три года на 4.33% годовых (за счет получения налогового вычета по НДФЛ в размере 13% от внесенной суммы). Таким образом, покупая облигации на ИИС, вы создаете для себя отличную добавленную стоимость.
Кстати, тот факт, что физлица всё активнее интересуются именно биржевым рынком облигаций, хорошо подтверждает свежая статистика по ИИС. по данным Мосбиржи, количество открытых ИИС в августе 2019 года достигло 1 млн счетов, показав рост на 74% с начала года. 36% клиентов — это новые инвесторы, для которых ИИС является первым брокерским счетом. Таким образом, создание ИИС помогло привлечь на российский фондовый рынок 375 тысяч новых инвесторов. Объем инвестиций в ценные бумаги на ИИС по итогам 7 месяцев 2019 года увеличился на 40% и составил 95 млрд рублей.
В случае с ОФЗ-н, инвестиции через ИИС, увы, по-прежнему недоступны
Возможность заработать на росте или снижении ставок
Облигации — рыночный инструмент, цена которого может измениться в ту или иную сторону вслед за изменением уровня ставок на рынке. Рыночный риск — один из основных видов рисков при инвестировании в облигации — как раз и дает понимание инвестору, как работает фондовый рынок и что происходит с активами в момент снижения или роста ставок на рынке.
К примеру, на фоне низкой инфляции и понижения ключевой ставки ЦБ, ставки на рынке тоже будут снижаться, и соответственно, цены облигаций будут расти. А значит в этой ситуации инвесторы смогут заработать на росте цены активов.
Если же ставки на рынке, наоборот, растут, у вас может возникнуть желание переложиться в бумаги по более высокой ставке. Но ОФЗ-н вам такой возможности не дадут, так как покупая народные ОФЗ вы сразу, как и в случае с депозитом, фиксируете ставку на трехлетний период.
То есть, инвестируя в ОФЗ-н вы как бы защищаете себя от рыночного риска, но одновременно и лишаете себя возможности заработать на нем и обеспечить себе дополнительную доходность.
Напротив, классические облигации, которые торгуются на вторичном рынке, позволяют оперативно корректировать свои инвестиции в соответствии с рыночными изменениями: вы не фиксируете ставку на трехлетний период, а можете купить ОФЗ любого срока погашения (в зависимости от ситуации на рынке) и заработать больше ставки купона. Таким образом у вас появляется большая гибкость в управлении своими сбережениями.
А дополнительно застраховать себя от риска повышенной волатильности процентных ставок (если инвестор высоко оценивает такие риски) можно и вполне рыночными инструментами — покупкой рыночных ОФЗ с плавающим купоном (ОФЗ-ПК), где купонный доход привязан к ставке RUONIA (индикативная взвешенная ставка однодневных рублевых кредитов на условиях «overnight», отражающая стоимость необеспеченного рублевого заимствования стандартным заемщиком из числа российских банков с минимальным кредитным риском).
В отличие от ОФЗ-ПД с постоянным и заранее известным купоном, цена ОФЗ-ПК не так чувствительна к росту ставок на рынке.
Выводы
Скачайте приложение Yango
Инвестируйте в облигации и получайте стабильный рентный доход
Прогноз курса доллара: простой способ оценки по индексу Биг Мака
Разбор Банки.ру. «Народные» облигации Минфина: лучше вклада?
27 Время прочтения: 7 минут
С сентября гражданам доступен новый выпуск ОФЗ-н, или «народных» облигаций. Какую доходность и риски они несут?
Минфин проводит размещение четвертого транша «народных» облигаций объемом 15 млрд рублей — ОФЗ-н № 53004RMFS. Бумаги номиналом 1 000 рублей начали размещаться со 2 сентября 2019 года. Дата погашения — 31 августа 2022 года. Размещение будет проводиться до конца февраля 2020-го.
По сравнению с прошлыми выпусками Минфин расширил список уполномоченных банков до четырех: ОФЗ-н предлагают Сбербанк, ВТБ, Почта Банк и Промсвязьбанк. Купить «народные» облигации можно как в отделениях банков, так и онлайн. Чтобы купить бумаги, нужно открыть брокерский счет у аффилированного брокера. Например, в ВТБ бумаги доступны в приложении «ВТБ Инвестиции» в разделе «Размещения». Если у вас открыт ИИС, то приобрести на него «народные» облигации не получится.
Очевидный плюс текущего выпуска ОФЗ-н в том, что инвестору теперь не придется платить комиссию банку-агенту. До этого банки взимали с граждан при покупке или продаже облигаций от 0,5% до 1,5%, что значительно снижало эффективность вложений, несмотря на более высокие по сравнению с текущим выпуском купоны. Например, предыдущий выпуск ОФЗ-н, № 53003RMFS, размещался с доходностью 7,33% (без учета вознаграждения банка).
Доходность к погашению облигаций 53004RMFS при размещении составляла 7,15%, сейчас она снизилась до 6,75%. Это связано с ростом их стоимости по мере приближения даты выплаты первого купона и срока, оставшегося до погашения бумаги. Однако даже эта доходность выглядит достаточно неплохой, учитывая, что аналоги, торгующиеся на бирже, принесут инвестору еще более низкий процент. Например, доходность ОФЗ 26209 с погашением в июле 2022 года на 11 октября составляла 6,35%, а доходность выпуска ОФЗ 26220 с погашением в декабре 2022 года на ту же дату была 6,36%.
Среди гособлигаций, срок погашения которых наступит через три года, отдельно следует выделить ОФЗ 29012 (дата погашения — ноябрь 2022 года), которые сейчас торгуются на Московской бирже с доходностью 7,46%. Однако купон у этой облигации плавающий, привязан к ставке RUONIA и определяется как RUONIA + 0,4 процентного пункта. С учетом текущего тренда на снижение ключевой ставки можно ожидать, что доходность таких выпусков будет снижаться. ОФЗ-н выглядит на этом фоне как более выигрышный вариант. Дело в том, что размер купонных выплат здесь зависит от срока и увеличивается по мере приближения к дате погашения. Выглядит это так:
Купон
Доход на одну облигацию, руб.
Купонная доходность (к номиналу), %
Дата выплаты
Купленные по номиналу ОФЗ-н через три года должны принести доход 2 110 рублей, или 21% за три года. Однако в реальности доход будет ниже, ведь, во-первых, придется вычесть уже накопленный купонный доход (НКД — доход, который выплачивается инвесторам в зависимости от срока владения облигацией). Во-вторых, в зависимости от приближения срока погашения выплат стоимость облигации растет. Сейчас ОФЗ-н уже стоят 1 010,5 рубля. В результате при покупке инвестору придется заплатить за десять облигаций не 10 тыс., а 10 186 рублей с учетом НКД и резерва, который гарантирует обеспечение сделки. Резерв — это сумма, которую берут с покупателя ОФЗ-н банки-агенты, чтобы застраховаться от изменения цены на облигации, она возвращается после завершения сделки. Стоимость ОФЗ-н в приложении «ВТБ Инвестиции» выше — 1 014,89 рубля, однако из-за отсутствия расходов на резерв покупка десяти облигаций обойдется немного дешевле — 10 159,55 рубля.
Большинство вкладов в крупных банках на аналогичные сроки принесут доход меньше. Например, трехлетний вклад в Сбербанке «Сохраняй» с 10 тыс. рублей дает на выходе прирост 1 423 рубля, а доход по вкладу банка «Уралсиб» за три года составит 1 822 рубля. Более выгодное предложение у РСХБ, который готов открыть депозит на три года под 6,45%. Доход за этот период составит 2 126 рублей. Но столь выгодных предложений на рынке практически не осталось.
Более высокие ставки банки предлагают по накопительным счетам. По данным Банки.ру, максимальная доходность сейчас у банка «ФК Открытие» — 8,06% годовых. За три года доход составит 2 722 рубля. Однако тонкость в том, что банк использует «лестничную» систему начисления процентов. Их размер зависит как от срока, в течение которого клиент держит средства на счете (чем дольше клиент держит деньги на счете, тем более высокую процентную ставку получает), так и от возможных пополнений. В последнем случае банк оставляет за собой право пересматривать ставки для вновь поступивших денег. Подробнее о накопительных счетах здесь.
Правда, и ОФЗ-н устроены аналогичным образом: размер купонных выплат постепенно растет, достигая максимума к погашению. Единственное здесь отличие в том, что купоны фиксированные (неважно, сколько раз и когда клиент покупал облигации), поэтому инвестор более свободен в своих действиях: продать облигации без потери накопленного дохода он может в любой момент.
Дополнительный бонус, который предлагает Минфин владельцам выпуска, — возможность использовать купленные ОФЗ-н как залог. Например, при получении займа в банке. Как следует из условий, использовать таким образом облигации можно только в банках-агентах.
ОФЗ-Н (народные облигации) — что это, плюсы и минусы
В этой статье мы поговорим про народные облигации федерального займа, сокращённо ОФЗ-Н. Какими преимуществами они обладают по сравнению со вкладами и обычными облигациями? Стоит ли их покупать физическим лицам?
1. Введение в облигации для начинающих
Для начала давайте разберёмся, что представляет обычная облигация.
В зависимости от выпуска купонная прибыль может быть как постоянной (определяется на весь срок действия), так и переменной (определяется периодически). Обычно выплаты происходят раз в полгода.
Эмиссию проводят могут проводить далеко не все. Того, кто выпускает облигации называют «эмитентами». Это могут быть крупные компании, государство (Минфин), муниципальные округа. В большинстве случаев номинал 1 штуки составляет 1000 рублей.
Каждая облигация имеет конкретный срок погашения. Чаще всего сроки довольно длительные 3, 5, 10 лет и т.д.. День окончания действия называется экспирацией. В этот день эмитент обязан выкупить весь выпуск ценных бумаг по номинальной цене.
Купонный доход примерно равен ключевой ставки ЦБ. Если ставка снижается, то долгосрочные облигации дорожают в цене, тем самым для новых покупателей снижая доходность. И наоборот, если ставка ЦБ растёт, то цена падает, а доходность облигаций повышается.
В целом можно сказать, что облигация очень напоминает банковский вклад. Но обладает следующими преимуществами:
Обычные облигации торгуются на фондовой бирже. Их можно покупать/продавать в течении торговой сессии. Доступ к биржам осуществляется через брокеров. Рекомендую работать со следующими:
После регистрации можно открыть брокерский счёт. На нём могут хранится одновременно деньги и ценные бумаги. Вы сможете управлять им через торговые терминалы, доступ к которым предоставит брокер.
Более подробно про облигации можно прочитать в следующих статьях:
2. Что такое народные облигации (ОФЗ-Н) простыми словами
Чтобы купить народные облигации необходимо будет прийти в определённые отделения банка. Ранее были только два ведущих банка, которые работали с этим видом бумаг: Сбербанк и ВТБ. С 2019 г. появились еще Промсвязьбанк и Почта банк.
Народные облигации ОФЗ не обращаются на фондовой бирже. Их можно купить только через банк.
Ранее банки брали комиссии за совершение покупки/продажи ОФЗ-Н. Причём эти комиссии были довольно приличные:
Например, если положить сумму 40 тыс. рублей на 1 год, то придётся заплатить комиссию 3% из-за чего половина всего дохода терялась.
С мая 2019 г. комиссии на покупку ОФЗ-Н отменены. Поэтому теперь можно класть любую сумму от 10 тыс. рублей (ранее было от 30 тыс. рублей) с одинаковыми условиям. Новые выпуски ОФЗ-Н можно будет использовать под залог при оформлении кредита.
3. ОФЗ-Н — стоит ли инвестировать в них
Цель эмиссии народных облигаций: заинтересовать население новым продуктом, повысить финансовую грамотность. В России как известно большинство граждан хранят сбережения на банковских депозитах (вкладах). Лишь 2% всего населения инвестирует в ценные бумаги.
Тех, кто мало знаком с облигациями прежде всего интересует вопрос выгоды: выгодно или нет хранить свои деньги в ОФЗ-Н? Всё зависит от нескольких факторов.
Доходность ОФЗ-Н сравнима со ставками в банковских вкладах. Лишь в случае долгосрочных вложений от 2 лет до 3 лет можно ожидать какой-то бонус в виде дополнительной премии к доходу. Однако за это время может произойти много всего. Поэтому за небольшую прибавку в доходности приходится длительное время держать деньги в ценных бумагах. Это создаёт риски.
Неудобно и то, что продать ОФЗ-Н можно только в том же отделении банка, что и была совершена покупка.
Что еще следует знать про народные облигации обычному инвестору (по состоянию на октябрь 2019):
ОФЗ-Н покупаются через брокерский счёт, созданный в отделении банка. Давайте сравним их с обычными ОФЗ, которые котируются на фондовом рынке и приведём сравнение: во что лучше вложить физическому лицу.
4. Народные ОФЗ и обычные ОФЗ — что выгоднее купить
Обычные ОФЗ имеют больше плюсов, чем ОФЗ-Н:
ОФЗ-Н покупают обычно граждане, которые боятся самостоятельно купить облигации на бирже. Хотя ничего сложного в этом нету.
5. Плюсы и минусы ОФЗ-Н
Облигации федерального займа для физических лиц (ОФЗ-н). Часто задаваемые вопросы
1 Время прочтения: 11 минут
Здесь собраны ответы на часто задаваемые вопросы (FAQ) про ОФЗ-н. В значительной мере статья представляет собой обобщение постов этой ветки форума.
Облигации федерального займа для физических лиц (ОФЗ-н) занимают особое место среди многообразия ОФЗ. Если все прочие «рыночные» ОФЗ используются государством как средство заимствования финансов, то ОФЗ-н были созданы преимущественно как средство для повышения финансовой грамотности. При этом для привлечения населения доходность обеспечивается на уровне лучших вкладов и даже выше.
Среди инструментов для инвестирования ОФЗ-н занимают промежуточное положение между вкладами и облигациями.
С одной стороны, для вложения в ОФЗ-н не надо обладать особыми знаниями. Процесс покупки ОФЗ-н мало отличается от процесса открытия вклада. Не надо осваивать биржевой терминал, принципы биржевой торговли и т. д. Не надо мучиться с выбором: каждый конкретный момент времени продается только один выпуск ОФЗ-н. Как и для вкладов, у вас всегда есть возможность в любой момент возвратить внесенные деньги. А если с момента покупки пройдет хотя бы год, то вам даже не придется возвращать полученные проценты, которые выплачиваются два раза в год. Кстати, «досрочное погашение», в отличие от «досрочного закрытия вклада», можно сделать не на всю сумму, а на любое число из купленных облигаций. Остальные останутся в рабочем состоянии и продолжат приносить доход.
С другой стороны, ОФЗ-н — это не совсем вклад. У них есть ряд особенностей, характерных для облигаций. О них речь пойдет ниже.
Эта статья построена специально в форме ответов на часто задаваемые вопросы. Ее не обязательно читать «от корки до корки». Если вопрос вас не интересует, переходите к следующему.
1. Чем ОФЗ-н отличаются от обычных облигаций, например от других ОФЗ?
1. ОФЗ-н в принципе не торгуются на бирже. Они покупаются и продаются только у Минфина по фиксированной цене через уполномоченных брокеров: СберБанк, ВТБ, ПСБ и Почта Банк (последний — в качестве агента ВТБ).
2. Доходность ОФЗ-н выше аналогичных по сроку ОФЗ-ПД.
3. Вы всегда можете погасить ОФЗ-н досрочно за цену покупки (но не выше номинала). То есть «просадка» рыночной цены, столь опасная для «просто» ОФЗ, вам не грозит. Это может быть важно для тех, кто верит в грядущий кризис.
4. ОФЗ-н нельзя покупать на ИИС.
2. Чем ОФЗ-н отличаются от вкладов в банках? Как выплачивают проценты?
Главное отличие — в способе выплаты процентов. Когда вы открываете вклад в банке, то в договоре фиксируются дата начала и дата окончания вклада. Также в договоре записан способ получения процентов: в конце срока или ежемесячно (ежеквартально) с капитализацией или с выплатой на текущий счет (на карту). Причем проценты выплачивают обычно либо в день открытия вклада, либо в первый/последний день месяца.
С ОФЗ-н дело обстоит немного иначе. Дата, когда они будут погашены (выплачена их номинальная стоимость — 1 000 рублей), и даты выплаты процентов записаны в условиях выпуска. Причем в указанную дату владельцу ОФЗ-н будет выплачена вся сумма «купона».
Итак, в определенную еще при выпуске ОФЗ-н дату каждый владелец облигации получает сумму, также определенную заранее — в условиях выпуска. Причем эта сумма не зависит от того, когда была куплена облигация. Главное, чтобы в день выплаты облигация принадлежала вам. Это было бы несправедливо, но при покупке облигации, кроме ее цены, нужно еще заплатить накопленный купонный доход (НКД).
3. Сколько стоит ОФЗ-н? Накопленный купонный доход
Когда вы покупаете облигацию (любую, не только ОФЗ-н), вы платите за нее: «чистую цену» + накопленный купонный доход.
Чистая цена облигации рассчитывается как номинал (для ОФЗ-н — 1 000 рублей), умноженный на цену размещения в процентах. Цену размещения Минфин рассчитывает на неделю вперед и каждую пятницу публикует на своем сайте. Цена может быть как больше, так и меньше 100%. Она зависит от того, по какой цене торгуются на бирже «обычные» ОФЗ. Минфин не раскрывает формулу, по которой производится расчет цены, но понятно, что это средняя цена по ОФЗ с близким сроком погашения с некоторой премией для повышения привлекательности ОФЗ-н.
В день начала продаж выпуска ОФЗ-н НКД равен нулю. Каждый следующий день он увеличивается на сумму, равную купонному доходу, деленную на число дней купонного периода. Таким образом, в день выплаты купонного дохода (процентов) НКД становится равен купону, а после его выплаты НКД обнуляется.
Величина НКД рассчитывается и публикуется в той же таблице, что и цена размещения. Начиная с четвертого выпуска комиссия за покупку и продажу ОФЗ-н не взимается.
4. Какие есть выпуски ОФЗ-н?
На данный момент имеется пять выпусков ОФЗ-н: 53004, 53005, 53006, 53007 и 53008. Выпуски 53001, 53002 и 53003 уже погашены. С 2 августа 2021 года продается только восьмой выпуск ОФЗ-н. Остальные выпуски не продаются.
5. Как купить ОФЗ-н первый раз?
За один раз можно купить не менее десяти облигаций. Ограничение «сверху» тоже есть: один человек имеет право купить всего не более 15 тыс. облигаций одного выпуска.
Самый простой способ — прийти в один из банков-агентов с паспортом и деньгами и сказать, что вы хотите купить ОФЗ-н. Все остальное происходит без вашего участия, вам нужно только расписаться. Вам должны:
1. Открыть текущий или карточный счет (если у вас его еще нет).
2. Открыть брокерский счет, если у вас его еще нет. Автоматически в дополнение к нему откроется счет депо для хранения ценных бумаг. Если брокерский счет уже есть, заводить отдельные брокерские счета и счета депо для ОФЗ-н не надо (кроме ПСБ, где для ОФЗ-н открывают отдельный счет). При оформлении договора проследите, чтобы было указано, что проценты нужно выводить на банковский счет (текущий или карточный), а не на брокерский.
3. Если это СберБанк — выдать карту переменных кодов (потребуется для покупки ОФЗ-н по телефону). Если не дали — не страшно, в последнее время стало возможным подтверждение по СМС.
4. Принять деньги на текущий или карточный счет и перевести их на брокерский счет.
5. Принять заявку на покупку ОФЗ-н.
6. Если вы не подключены к «СберБанк Онлайн» (интернет-банк для ВТБ или ПСБ), это стоит сделать. Впрочем, не обязательно. Можно обойтись и без этого, но с интернет-банком удобнее.
На следующий день купленные ОФЗ-н появятся на вашем счете депо в интернет-банке.
К сожалению, ОФЗ-н пока еще остаются сравнительно мало распространенным продуктом, и далеко не во всех офисах банков-агентов хорошо разобрались с ними. Поэтому периодически появляются сообщения (например, здесь) о том, что сотрудники банков отказываются продавать ОФЗ-н под самыми невероятными предлогами. Якобы ОФЗ-н являются структурными продуктами, а потому продаются только квалифицированным инвесторам, якобы нужно покупать ОФЗ-н на бирже, якобы ОФЗ-н в настоящее время вообще не продаются и т. п.
Необходимо спокойно и уверенно объяснять этим горе-сотрудникам, что ОФЗ-н не являются структурными продуктами, они специально предназначены для продажи неквалифицированным инвесторам, что они не продаются на бирже, а только через банки-агенты («Сбер», ВТБ и ПСБ). Что ОФЗ-н продаются постоянно, без перерывов (возможны только перерывы в несколько дней, когда размещение одного выпуска закончилось, а следующего еще не началось, но это несколько дней в году). Наконец, нужно предложить связаться с более квалифицированными специалистами банка. Обычно помогает. В крайнем случае, если попались уж очень упертые «маринки», открывайте брокерский счет, заводите на него деньги, а потом покупайте ОФЗ-н дистанционным способом (см. ниже).
6. Можно ли открыть брокерский счет и счет депо без посещения банка?
В «СберБанк Онлайн» можно (выбрать «Прочее», «Брокерское обслуживание»). Только это происходит не мгновенно, обычно через день или два. Код договора и пароль придут в СМС.
В ВТБ, если вы являетесь клиентом банка и подключены к интернет-банку, можно открыть брокерский счет через «ВТБ Онлайн». Открывается в течение одного дня.
7. Как купить ОФЗ-н во второй и последующие разы?
Если у вас уже открыт брокерский счет, то покупать ОФЗ-н можно разными способами.
Самый простой — тот же, ногами в отделение с пачкой денег. Правда, теперь процедура будет намного короче и не займет много времени.
Можно покупать и дистанционно. Для этого нужно сначала перевести деньги на брокерский счет. Проще всего вначале завести деньги на текущий или карточный счет (через кассу, банкомат, терминал, межбанковским переводом или любым другим способом), а потом перевести деньги на брокерский счет (фондовый рынок) через интернет-банк. Можно и напрямую сделать перевод межбанком на брокерский счет, однако с этим иногда бывают проблемы.
В СберБанке можно купить ОФЗ-н с 10:00 по 17:00 по московскому времени в будние дни:
— позвонив по телефону 8 800 555-55-71, 8 800 333-77-76 или +7 495 967-91-81 (из-за рубежа);
— через приложение «СберБанк Инвестор» (через вкладку «Идеи»);
— через терминал QUIK (через WebQUIK нельзя).
В ПСБ можно покупать ОФЗ-н через интернет-банк.
8. Что нужно делать, чтобы получить купонный доход и номинал после погашения? Сроки выплаты
Делать ничего не нужно. Если при заключении договора вы указали, что деньги должны выплачиваться на банковский счет (текущий или карточный), то они туда и упадут. Если не указали, они упадут на брокерский счет, откуда их придется выводить. Направление выплат всегда можно изменить. Для разных банков процедура вывода денег с брокерского на банковский счет может отличаться. Так, в СберБанке это делают звонком по телефону или через QUIK (WebQUIK). В ВТБ — через личный кабинет. В ПСБ — через интернет-банк.
Деньги на банковском счете появляются обычно либо на следующий день, либо через день после срока, указанного в документе «Параметры выпуска облигаций федерального займа для физических лиц» для соответствующего выпуска ОФЗ-н.
9. Порядок досрочного выкупа ОФЗ-н
Если вы погасили облигацию раньше 12 месяцев с момента покупки, то:
Обратите внимание! Если вы успели получить купонный доход, то сумма выплаты уменьшается на полную величину купона, без учета удержанного налога. Так, купонный доход за первые полгода по ОФЗ-н 8-го выпуска составит 27,12 рубля. На руки вы получите на 13% меньше, то есть 23,59 рубля. Допустим, вы купили ОФЗ-н за 1 000 рублей (с учетом НКД). При досрочном погашении в первый после покупки год вам вернут 1 000 — 27,12 = 972,88 рубля (а не 1 000 — 23,59 = 976,41 рубля). При этом у вас образуется «излишне удержанный налог», вернуть который должен брокер, но только по итогам года. Обычно в январе следующего года.
Если 12 месяцев прошло, то выплачивается:
То есть вам вернут цену покупки облигации без НКД (не выше номинала) и НКД с момента выплаты последнего купона до момента погашения. НКД, который вы заплатили при покупке, вы уже получили при выплате первого купона. Ранее полученный купонный доход останется у вас.
При досрочном погашении ОФЗ-н используется метод ФИФО (англ. FIFO: First In, First Out – «Первым пришел — первым ушел»). То есть в первую очередь уйдут из портфеля ранее купленные бумаги. (см. п.п. 3 п. 2 ст. 219.1 НК РФ).
10. Как продать (погасить досрочно) ОФЗ-н?
В СберБанке можно продать ОФЗ-н с 10:00 по 17:00 мск в будние дни:
— позвонив по телефону 8 800 555-55-71, 8 800 333-77-76 или +7 495 967-91-81 (из-за рубежа) (см. здесь);
— через терминал QUIK (через WebQUIK нельзя).
В ПСБ можно продать ОФЗ-н через интернет-банк.
11. Налогообложение ОФЗ-н
ОФЗ-н облагается налогами на доход физических лиц (НДФЛ) по тем же правилам, что и все прочие ОФЗ. А именно:
— с купона берется НДФЛ в размере 13%;
— при погашении с разницы между ценой покупки (включая НКД) и номиналом (то есть ценой погашения) берется НДФЛ в размере 13%.
Поскольку формально ОФЗ-н не являются вкладом, на них не распространяется положение о вычете из налоговой базы произведения миллиона рублей на ключевую ставку ЦБ. Также на налог по доходам от ОФЗ-н не распространяется инвестиционный, социальный и имущественный налоговый вычет, так как доходы по ним не относятся к основной налоговой базе.
12. Как рассчитать доходность ОФЗ-н
Мне часто задают вопрос, как доходность ОФЗ-н может быть 10,04% (на 3 декабря 2021 года), если средняя доходность по купонам всего 7,23%?
Во-первых, не следует забывать, что на начало декабря 2021 года ОФЗ-н торгуются с большим дисконтом. Так, на 3 декабря 2021 года цена ОФЗ-н 8-го выпуска составляет 94,364%. То есть за облигацию вы заплатите 943,64 рубля плюс 16,85 рубля НКД (который вернется с первым купоном). А при погашении за каждую облигацию вы получите номинал, то есть 1 000 рублей. Эта разница увеличивает доходность ОФЗ-н примерно на 2,2%.
Во-вторых, давайте разберемся, что за доходность показывают в таблице Минфина. Там приводится «доходность к погашению» (YTM) — величина, общепринятая для сравнения инвестиционных инструментов с разными способами получения дохода. В Сети можно найти массу материалов про то, что это такое и как она рассчитывается. К сожалению, изложено это, как правило, языком, простым смертным недоступным.
Наиболее понятным, на мой взгляд (но далеко не единственным) определением можно считать такое: YTM — равна номинальной ставке вклада с ежегодной капитализацией процентов, который за тот же срок дает такую же доходность, как тот инструмент, который мы сравниваем (в нашем случае — ОФЗ-н). Если вы пользуетесь таблицей вкладов с максимальными процентами в рублях, то значение YTM там указано для каждого вклада — это среднее из трех чисел в скобках.
Если вы хотите разобраться, как рассчитывается YTM, то в моей таблице для расчета YTM приведено два метода расчета: через реинвестирование купонного дохода (в верхней части таблицы) и через дисконтирование — при помощи функции ЧИСТВНДОХ. Первый метод достаточно прост, и разобраться в нем не составит труда, если вы элементарно знакомы с таблицами Excel.
Мнение автора может не совпадать с мнением редакции
\n \n\t\t\t \n\t\t\t \n\t\t \n\t»,»content»:»\t\t